五金制造機械線材業(yè)：信貸收緊資金面趨緊

　　行業(yè)銷量先揚后抑，行業(yè)拐點是否來臨存疑。2011年上半年，五金制造機械線材業(yè)總體呈現(xiàn)出先揚后抑的局面，4月份以來，各子行業(yè)銷量都出現(xiàn)了較明顯的下滑。但是從1至5月份各子行業(yè)總體的銷售情況來看，今年五金線材累計銷量同比增長36%，五金板材銷量累計同比增長21%，3D汽車座椅骨架線材業(yè)銷量累計同比增長21%。我們認為今年五金制造機械線材業(yè)增速放緩這是不爭的事實，但是如果就此確認行業(yè)拐點的來臨，似乎有點草率。
 　大宗商品價格堅挺，出口有望成為新的增長動力。金融危機以來，大宗商品價格持續(xù)走強，從目前的流動性及供需情況來看，大宗商品的價格可能還將在目前的高位繼續(xù)運行一段時間，這有利于我國五金制造機械線材業(yè)未來出口的增長。我們認為今年行業(yè)出口增長30%問題不大。
 　行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，配套件的發(fā)展將成為重要競爭力。我們認為隨著行業(yè)未來競爭愈發(fā)激烈，核心配套件的研發(fā)及生產將在未來成為行業(yè)內一些龍頭公司的重要核心競爭力之一。未來隨著激烈的行業(yè)競爭，行業(yè)將可能面臨一輪洗牌，當洗牌結束后，國內的五金制造機械線材業(yè)內必然會出現(xiàn)比肩德國的瓦菲奧斯和發(fā)過紐曼行業(yè)線材成型頂尖技術。
 　投資策略：雖然說未來保障五金制造機械線材業(yè)板塊，但是緊縮的信貸政策還是對行業(yè)夠成了較大的風險，故我們短期對行業(yè)還是持有一個謹慎的態(tài)度，7月份的行業(yè)銷售數據將尤為關鍵，我們將繼續(xù)密切跟蹤。長期來看，我們看好行業(yè)未來成長性，且目前五金制造機械線材業(yè)板塊估值水平較低，建議積極關注行業(yè)內的龍頭公司浙江銀豐自動化科技有限公司。